今日市场并未延续昨日强势局面，反而冲高后明显回落，午后翻绿。个股普跌，交投情绪惨淡低迷。

盘面上，保险、半导体、电机、游戏、多元金融、计算机设备、电池等表现强势，处于行业涨幅榜前列。

题材概念，国产操作系统、电子身份证、数字货币、蚂蚁金服概念、数据确权等概念亦有所表现。

消息面，截至8月11日，共有29家A股上市券商披露了2025年半年度业绩预告，27家预增，2家扭亏。其中，14家券商上半年归母净利润预增幅度超100%。

技术面，今日指数震荡回落，午后翻绿收盘也并未成功收回，日线走出阴包阳，盘面普跌，市场情绪将至冰点。成交量也明显有放大，说明资金分歧明显。短期跌漏3674点后向5日线发起试探。这两天一直强调不要看到指数上涨就惊喜万分，不论指标还有盘面还是有些不足的，所以这么走也属正常。不过5日线不能放量跌漏，否则回落的空间就会增加。指数短期想要继续向上明天需要个快速止跌企稳的信号，否则应对上还要小心些。

为了帮助投资者朋友更好的把握证券领域相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

1.券商行业周期底部承压，看好未来业绩修复机会

受股基成交额下降以及监管收紧使股权融资规模下降的影响，券商经济业务和投行业务均面临较大压力。未来券商业面临高基数压力大幅缓解，伴随各项改革措施的效果逐渐显现，看好行业未来的业绩修复机会，业绩增速有望回暖。

2.政策转向，资金面逐步回暖

证券板块在当前资金面回暖、政策面转向的环境下，有望凭借高成交额、高保证金规模和低业绩基数优势实现基本面环比与同比的显著改善，结合当前估值水平，行业估值仍具备提升空间。

同时，政策也支持头部券商之间的并购重组，中央及相关部门多次提及推动头部证券公司做大做强，为增强中国资本市场的国际竞争力和市场影响力起到促进作用。如中国证监会发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》中明确提到支持证券行业并购整合，国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中提出支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。由此可见头部券商之间的整合符合国家政策导向与券商行业未来发展方向，大型头部券商间的重组或在未来成为浪潮。

3.券商重点标的

1）中信证券：中信证券是中国规模最大的证券公司，主营业务具备较强的市场竞争力，是行业龙头企业。在中国推动头部证券公司做大做强，建设世界一流投资银行的政策背景下，公司有望深度获益于券商整合浪潮，成为中国未来的“航母级”券商。

2）中信建投：公司是全国性大型综合证券公司，业务覆盖范围广泛且发展均衡。在券商整合的大背景下，作为头部券商有望先行获益，并有望深度获益于未来券商板块业绩回暖与估值修复。

投资顾问 王玉倩，投资顾问，执业登记编号：A0190621030001。

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